“保供稳价”、储运创新，期货交易所各显神通
发布时间：2021年10月18日08:45
期货日报10月18日消息：今年以来，受全球疫情冲击、供需错配、流动性宽松等多重因素影响，全球大宗商品价格波动剧烈，产业链面临物流受阻、资金紧张、产销困难等严峻挑战，“保供稳价”也成为第三届（2021）中国大宗商品金融服务创新峰会最关注的热点问题。在由永安期货总经理葛国栋主持的圆桌对话中，各家期货交易所相关负责人表示，将通过完善品种合约规则，打造标准仓单交易平台、场外综合业务平台，开展企业风险管理计划，加快碳排放权、外汇等期货品种研究等举措，维护市场稳定运行，进一步提高期货服务实体经济的能力。
面对今年大宗商品价格大幅波动，郑商所推出了一系列服务“保供稳价”、服务实体经济的具体举措。郑商所副总经理王晓明在会上介绍说，一方面，郑商所强化监管，及时施策稳定市场预期。郑商所认真学习贯彻国务院常务会议精神，全面落实证监会有关要求，密切跟踪分析品种现货市场变化，加强与现货管理部门、产业客户的沟通，充分发挥一线监管职责。今年以来，针对大宗商品价格波动，郑商所及时果断地采取提高交易保证金标准、涨跌停板幅度、交易手续费标准，实施交易限额、修改限仓标准等措施，积极引导市场预期，有效降低了市场热度。
另一方面，郑商所也注重“练好内功”。紧跟现货市场变化趋势，修改完善棉花、玻璃、铁合金等品种合约规则；调整动力煤期货滞纳金费用、优化结算流程。“碳达峰、碳中和”目标提出后，为服务国家新能源战略、助力清洁能源行业发展，郑商所积极探索利用纯碱期货服务光伏产业的方式方法，深入调研光伏玻璃主产区市场情况，将安徽纳入纯碱期货交割区域。
同时，郑商所多措并举，持续发力服务实体经济。一是将产业基地建设作为服务实体经济的重要抓手，以龙头企业为中心，发挥示范效应和“传、帮、带、连”作用，带动上下游企业正确认识、参与期货市场，管理经营风险，保持供应链稳定。
二是依托郑商所场外综合业务平台，根据市场及客户的需求不断引入新业务模式，在非标资源方面努力探索。特别是引入产业龙头企业打造产业生态圈，发挥资源整合优势，深度促进产融结合。今年9月，中华棉仓单购销专区在郑商所场外平台正式上线交易，从近期运行情况看，报价活跃，交易规模和企业参与积极性超出预期。
三是通过系列主题活动，助力中小企业稳健经营。郑商所有针对性地增强对中小企业的服务力度，与中期协联合举办“稳企安农护航实体——保供稳价背景下期货服务中小企业”主题活动20场。不少期货经营机构通过基差报价、仓单服务和场外期权，帮助企业实现风险管理的个性化定制，缓解了企业压力。
四是在河南、安徽、山东等地创新开展尿素“商储无忧”试点，助力稳供应保春耕，支持承储企业参与尿素期货套期保值，并对企业参与期货市场的仓储费、交易手续费等各项费用予以资金支持，有效规避承储期间的价格波动风险。
自新冠疫情开始以来，国内外经济环境发生较大变化，“保供稳价”成了推动国民经济有序健康发展的主基调。大商所党委委员、副总经理程伟东表示，大商所积极融入新发展格局，着重从两个方面探索更好发挥期货市场功能、服务“保供稳价”和国民经济高质量发展的有效路径。
一是苦练内功，努力为实体经济提供有效的价格信号和风险管理场所。“产品工具上市后，如何更高质量地运行是我们关注的重点。”他说，近年来，大商所按照场内场外齐抓并进的思路推进市场建设。在场内，围绕已上市品种施行“一品一策”、因品施策，通过提升合约连续活跃度和交割便利性、加强市场监管等举措，在维护好市场秩序的同时，持续优化市场运行质量和效率，服务实体产业深度参与。在场外，战略性启动“一圈两中心”场外市场建设，通过交易所搭平台，聚集各方资源，共同服务实体企业，构建大宗商品生态圈，建设大宗商品交易中心和价格信息中心。
二是搭台赋能，为企业提供针对性期货风险管理方案。程伟东表示，交易所建市场搭的是平台，服务则主要靠期货公司、期现公司和银行、证券、保险、基金等金融机构。“为推动金融机构提升服务能力，我们在2014年首先开展了场外期权项目试点后，多年来陆续推出基差贸易和场内期权项目，现已整合成综合性的‘大商所企业风险管理计划’，通过助力期货公司及风险管理公司锻炼人才队伍、提升服务能力，更好地服务实体企业利用衍生工具。截至目前，“大商所企业风险管理计划”已累计开展300多个项目，服务企业近500家。今年上半年参与项目备案的134家企业中，52%为中小微企业。”据他介绍，针对航运物流价格大涨的情况，大商所在加快推进集装箱运力期货研发进程，争取早日推动上市，为物流企业及相关贸易企业提供风险管理工具。未来，大商所将构建日益完善的场内场外产品体系，提供更专业、更精细的衍生品服务，为国民经济高质量发展作出贡献。
目前，广期所正在大力推进碳排放权期货市场的建设。广期所副总经理曹子海表示：“双碳目标是我国实现可持续发展、高质量发展的内在要求，也是推动构建人类命运共同体的必然选择。”他提到，碳市场是实现碳达峰、碳中和目标的一个重要政策工具，而期货市场作为碳市场的一个组成部分，相关期货产品的上市将有利于通过市场化手段实现碳排放权的合理定价和碳排放权资源的合理配置，推动国内产业的绿色升级。全国碳现货市场已于7月16日启动。预计未来几年中，低碳转型升级带来的挑战也将通过产业链传导到经济各个领域，而相关期货产品则可以为不同的产业行业企业提供风险管理工具，有利于企业全面推进低碳的转型升级。
上期所正致力于打造场内场外聚合、线上线下融合、期货现货结合、商品金融联合的综合性国际化的一流衍生品服务平台，向综合性大宗商品交易和风险管理生态体系的方向努力。上期所商品三部总监张宏民介绍说，近年来，上期所持续推出品种交割储运环节多项创新性业务。
自2018年5月28日上线以来，上期标准仓单交易平台始终聚焦金融与实体的深度融合，不断通过业务创新，推进期货与现货、场内与场外互联互通，盘活存量资产，提升仓单流通效率，加速企业资金回笼。目前，平台已上线13个品种的标准仓单交易业务，以及天然橡胶延伸仓单交易业务，市场运行平稳，交易日趋活跃，实体企业和金融机构参与积极。2020年11月，平台上线标准仓单质押业务。截至今年9月底，相关企业特别是民营企业，通过该业务获得超过10亿元贷款，在一定程度上缓解了企业的资金压力。
在贸易商厂库方面，上期所一是发挥现有贸易商厂库跨境资源调拨能力，推出了跨境交收业务。2021年1月下旬，上海国际能源交易中心圆满完成了首次低硫燃料油“境内交割+境外提货”，在期货市场发展30年来首次实现了以人民币计价的跨境交割。二是扩大贸易商厂库的资格申请范围，促进产业良性发展。上期所创新性地引入了风险管理公司作为交割仓库贸易商厂库。
此外，为深入贯彻中共中央、国务院《关于支持浦东新区高水平改革开放打造社会主义现代化建设引领区的意见》的指示精神，上期所正积极推进全国性大宗商品仓单注册登记中心建设。这将进一步促进产融结合，便利仓单作为银行可质押标的物，帮助实体企业增信、盘活现货资产，为现货市场规范发展提供有力支撑，也有利于期货市场自身的高质量发展。
金融期货方面，中金所外汇事业部负责人王玮表示，未来外汇期货推出后，将对企业现金流、非贸易价格因素的避险起到一定积极作用。尤其是从现金流管理上，为企业提供一个很好的帮助。据他介绍，交易所正在积极加快相关品种的研发，虽然目前国内还未推出外汇期货，但是部分风险管理公司已经开始为企业提供外汇的风险管理服务，促进国内形成良好的市场基础，未来外汇期货上市后，将有效帮助企业管理价格和收入风险。
浙江国际油气交易中心有限公司董事长陈嵘介绍说，2020年，上期所战略入股浙油中心，以此为契机，各方正在携手打造我国第一个以区块链技术为支撑的期现一体化大宗商品登记基础设施的应用场景，与舟山的港口优势、储运基地建设相结合，将有效助力油气化工大宗商品的“保供稳价”，保障国家战略物资供应安全。
