1、本地偏差 投资者尤其是个人投资者倾向将他们的大部分资金投资于本国、甚至是本地股票。 原因：制度、熟悉偏好造成投资组合分散不足，在一定程度上提高投资风险。 其他解释： 1）距离、文化和语言 2）本地投资和信息优势 3）投资于雇主单位或知道的品牌 机...

1、股票溢价之谜 指股票投资的历史平均收益率相对于债券投资高出很多，并且无法用标准金融理论中的风险溢价做出解释。 行为金融学的解释： 1） 噪声交易风险：价格受到噪声交易者心理情绪影响的资产必然要比那些没有受到这种影响的资产为投资者带来更高的回...

1、理性人假设：以追求自身利益最大化为目标的行为主体。理性、客观、不受情绪的影响和控制 2、情感启发式偏差 1）情绪对判断的影响 正面的情绪使人倾向于积极的判断，并乐于付诸行动；负面的情绪则使人回忆事物消极的方面，并导致消极的预期。 2）自我控制...

1、过度自信的表现 1）人们估值的置信区间太窄 2）人们估计事件出现的概率很不准确 3）自我感觉良好效应 4）控制幻觉 5）过度乐观：规划谬误 6）多种意义上的过度自信：过度乐观和错误校准同时出现 2、阻碍人们修正的因素 1）自我归因偏差： 人们容易把成功...

1、感知：将信息下载并储存在人类计算机的过程。（视觉、触觉、嗅觉、听觉） 2、记忆：过去的经验在头脑中的反映，按照信息加工理论的观点:记忆是人脑对输入的信息进行编码、储存和提取的过程。 3、认知：人们在进行日常活动时发生于头脑中的事情，它涉及认...

1、同质信念与交易动机 有效市场中引起交易动机是风险偏好，但现实中人们对未来的看法差异（信念差异）是证券交易的主要原因：看涨者买，看跌者卖。 2、无交易定理 当交易的唯一动机是信息优势时，则在理性预期均衡状态下不会有交易发生。 3、Grossman-Stigl...

证券市场的典型特征: 不确定性和信息非对称性。 资本资产定价模型CAPM（以及APT、Black-scholes期权定价公式）等都是在存在不确定性而不存在信息非对称假设下研究资产定价问题的。 与上述不同，有效市场假说考虑了信息非对称对资产价格的影响： 1、市场处理...

波浪理论的应用实例 股灾前386点 29年股灾45点,艾略特就预言, 在未来的几十年将会出现大多头市场.即第五次浪潮 第5浪尚未结束而已艾略特于1942年10月写过一篇笔记,名叫市场未来的模式,这篇笔记只有几段文字,但贵精不贵多,它凝聚了艾略特半生的心血.他推断,人...

波浪理论的数学基础菲波纳奇数列 菲波纳奇数列是十三世纪的数学家里奥纳多菲波纳奇发现的一组数列,最初用于兔子繁殖问题的解答.这组神奇的数字是1,1,2,3,5,8,13,21,34.这组数字间有许多有趣的联系. 1,任意相邻两数字之和等于其后的那个数字.如3+5=8,5+8=13等...

到底应将浪划分成5浪还是3浪结构，这取决于上一层次波浪的方向： 1. 运动方向与上一层次浪的方向一致时，被细分为5浪结构； 2. 运动方向与上一层次浪的方向相反时，则细分为3浪结构。 这对正确应用波浪理论有决定性意义。 上升浪的特点 1、上升趋势中主浪的...